Apesar de haver semelhanças entre eles, os mercados de contratos futuros e de opções de ativos contam com importantes diferenças. Independentemente disso, ambos chamam atenção de investidores que fazem especulação e hedge nas suas aplicações.
Por isso, é preciso entender na teoria e na prática a diferença entre hedge e especulação e saber quais diferenças desses mercados adéquam-se mais a uma ou outra prática.
Agora, explicaremos como os mercados se distinguem, assim como as estratégias, e mostraremos as diferenças delas para esses tipos de mercados.
O que são os mercados futuro e de opções?
O mercado de contratos futuros baseia as operações em ativos que serão comprados ou vendidos à frente. Quando um investidor adquire um desses contratos está comprometendo-se a realizar a venda ou a compra do ativo vinculado futuramente, no vencimento do contrato.
Quanto ao preço da mercadoria, é definida pelo contrato em sua operação, independentemente de qual seja seu valor real de mercado do ativo na data do vencimento do contrato.
No mercado de opções, o investidor pode optar entre compra e venda de ações ou de outros ativos, como ouro e moedas estrangeiras.
Ao adquirir uma opção de compra, o investidor tem o direito de comprar o ativo em determinada data pelo valor acertado na opção. Já na aquisição da opção de venda, obtém-se o direito de vender o ativo na data acordada pelo preço definido na opção.
Na prática, os mercados são parecidos e, em suma, a principal diferença entre eles é que no mercado futuro existe a obrigação de compra ou venda pelo contrato adquirido, enquanto no de opções apenas são obtidos direitos de comprar ou vender determinado ativo, sem a obrigatoriedade.
O que são hedge e especulação?
Fazer hedge é negociar visando proteger o capital e as aplicações dos riscos apresentados pelo mercado financeiro e por outros fatores internos e externos influentes nele. É uma estratégia mais defensiva e aplicada para segurança da carteira de investimentos.
Especular, por outro lado, é assumir riscos e visar lucro na diferença entre preços de compra e venda — até mesmo em prazos tão curtos quanto 24 horas ou menos, como em uma day trade. Para basear-se em ações mais agressivas e arriscadas, o ideal é que a menor parte do capital disponível para aplicações seja investida na estratégia.
Quais as diferenças entre hedge e especulação nos mercados futuro e de opções?
1. Obtenção de lucro e proteção de capital
Para fazer o hedge, por exemplo, o investidor pode comprar ações de determinada companhia e também opções dela. Então se o valor dos papéis cair, pode efetivar a venda de suas opções com o preço acordado no momento dessas aquisições, para proteger seu capital das perdas.
Já especular seria comprar opções de ações para vendê-las em uma valorização dos ativos. Quando uma ação valoriza, ou mesmo quando há previsão de que isso ocorrerá, as próprias opções também podem se valorizar.
Assim, o investidor tem valorização das suas opções e pode vendê-las ganhando grande margem de lucro em poucos dias. Inclusive, essa alta pode ser percentualmente muito superior a dos próprios papéis da companhia emissora.
2. Travamento de preço de ativo
Em uma operação com intuito de fazer hedge, o investidor consegue travar o preço de um ativo para que a possível desvalorização não o atinja, sendo uma forma de proteção extremamente eficiente.
Isso é possível por meio de um contrato futuro. Por exemplo, se em um contrato de venda futuro as commodities têm de ser vendidas a R$ 500 por unidade (independentemente da unidade de medida usada), e ocorre uma desvalorização de mercado que atinja tal ativo, a efetivação do contrato segue sendo feita com o preço de R$ 500. O valor não é modificado para o preço de mercado do momento da efetivação.
3. Aplicação em commodities, câmbio e mercado de opções
O hedge é uma estratégia utilizada mais nas operações com commodities e de câmbio, como envolvendo índices de moedas estrangeiras. Isso ocorre porque é necessário aos proprietários dos ativos protegerem-se de diversos riscos que influenciam na volatilidade dos seus valores, motivo pelo qual se faz o travamento de preço em contrato futuro.
Já a especulação aplica-se mais ao mercado de opções, especialmente em opções de ações. Como não há travamento de preços nesse mercado, e valorizações podem ocorrer em prazos curtos, faz mais sentido especular nele em busca de grande lucro em prazos menores.
4. Movimentação dos riscos dos ativos
Quando alguém faz hedge, além de minimizar seus riscos, os transfere aos especuladores, fazendo suas compras e esperando por valorizações para realização de lucro.
Especular, pelos objetivos e por se fazer em prazos menores, naturalmente, impõe mais riscos ao investidor.
5. Papel assumido na liquidez das operações
Como o hedge exige prazos maiores entre abertura e fechamento de operações, ter somente investidores que o fazem poderia deixar o mercado com pouca liquidez em alguns momentos para efetivação de operações.
Quanto a isso, os especuladores fazem o papel de garantir a liquidez injetando dinheiro nos ativos frequentemente.
6. Nível de interesse nos ativos vinculados
Quem faz hedge acompanha mais um mercado específico e seus ativos, incluindo outros fatores até mesmo externos mais influentes.
Por exemplo, ao adquirir um contrato futuro de uma commoditie agrícola, o investidor acaba tendo interesse no setor, nas exportações, nas importações e até no desenvolvimento de outros países em relação a ele.
Já uma pessoa que especula, apenas tem interesse em determinado cenário ou acontecimento, algo de curto prazo, que causará valorização e, consequentemente, lucro.
Em suma, a diferença entre hedge e especulação tem muito a ver com o mercado no qual o investidor está inserido e em seus objetivos com o capital aplicado.
Para diversificação de carteira, segurança e também rentabilidade, pode-se investir em ambas as práticas. Ou seja, não é preciso, nem indicado, escolher entre uma estratégia e outra, mas sim uni-las da maneira mais adequada ao perfil do investidor em questão.
Agora, se você está ainda mais interessado por esses mercados e suas possibilidades, conheça a fundo o mercado de contratos futuros e saiba como ele funciona em detalhes.
